新华财经华盛顿4月10日电（记者许缘）美国劳工部10日公布的数据显示，今年3月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大了0.3个百分点，超过市场普遍预期的增长3.4%。分析人士指出，过热且顽固的通货膨胀水平强化了美联储自年初以来一再强调的耐心和谨慎态度，降息计划可能因此推迟。

　　数据显示，今年3月美国CPI环比上涨0.4%，涨幅较2月持平。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.4%，同比增长3.8%，涨幅均较2月持平。当月，能源价格继2月大幅增长后再次环比攀升1.1%，其中汽油价格上涨1.7%。占CPI比重约三分之一的居住成本环比上涨0.4%，涨幅较前一个月持平。食品价格也环比增长0.1%。

　　数据发布后，美国国债收益率攀升，美国股市三大股指期货下跌，反映出投资者押注该数据可能迫使美联储推迟降息时机并减少降息幅度。当天，10年期美国国债收益率触及4.5%的高位，是2023年11月以来首次升至这个水平。

　　分析人士指出，连续三个月高于预期的通胀数据削弱了通胀是因潜在的季节性因素而反弹的说法。此前美联储官员对美国经济实现“软着陆”持乐观态度，认为“火爆的”1月通胀数据可能是受到了年初一次性价格调整的影响，而经济的强劲增长和活跃的就业部分归因于移民的增加。为此，有部分美联储官员认为，应在经济明显疲软之前先发制人地降息。但最新的通胀数据让他们失去了降息的可信理由。

　　而最新公布的就业报告更是将上述判断架在火上烤。美国劳工部5日公布的数据显示，今年3月美国失业率环比下降0.1个百分点至3.8%，非农业部门新增就业人数为30.3万，超出市场普遍预期的21.4万。这表明当前的利率水平没有对经济有足够的限制性作用，美联储将更有可能在更长时间里维持联邦基金利率在23年来最高水平，首次降息时机可能推迟至7月或更晚。

　　3月货币政策会议结束之后公布的经济前景展望显示，有微弱多数的美联储官员认为，如果通胀持续下降，今年将有可能降息三次。近期利率期货走势表示，投资者对降息的预期较年初更加谨慎。相较于此前预计的六次降息，眼下市场普遍认可美联储官员们的预测，甚至有投资者预计仅有一次降息甚至根本不会降息。

　　阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克（Torsten Slok）表示，美国经济增长“根本没有放缓”，预计年内不会降息。美国顶级资产管理公司Vanguard也没有将年内降息作为该公司的基本预测。

　　不仅如此，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）也指出，如果通胀久久维持在当前高位，美联储不降息是可能的情况。

　　也有不少经济学家预计，美联储仍将实施降息，但时间可能晚于今年夏天。美国亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）认为，鉴于美国经济持续强劲增长并富有弹性，“我不能排除降息可能不得不进一步推迟的可能性”。他预计，美联储将在今年第四季度开始首次降息，且年内仅有一次降息。

　　博斯蒂克是今年联邦公开市场委员会有投票权的成员之一，他也是美联储高层中少数支持一次降息的成员。他此前接受美国媒体采访时曾表示，强劲的生产率、供应链的反弹和具有弹性的劳动力市场表明，通胀的下降速度将“比很多人预期的要慢得多”。如果经济预期发展，国内生产总值（GDP）、失业率和通胀将在年内继续保持强劲，那么美联储在今年年底、即第四季开始降息“是合适的”。

　　国际咨询公司Mazars首席经济学家乔治·拉加里亚斯（George Lagarias）8日对美国媒体表示，美国经济增长强劲，美联储很难找到尽快降息的理由。“就个人而言，如果降息次数更少，或年底前美联储才推动降息，我不会感到惊讶”。

　　不过拉加里亚斯认为，年内降息“仍有可能”。他说，“美联储确实有一些降息空间，但他们不想犯错”。美联储不愿在通胀持续超出预期时降息，而是希望看到更多朝着正确方向发展的数据出炉运城股票配资，并付出时间等待。